L’abaissement du taux directeur par la Banque centrale européenne (BCE) est-il une bonne ou une mauvaise chose  ?

Qu’est-ce qu’on attend d’une baisse du taux dans une période de récession  ? On s’attend à ce que les banques commerciales reportent cette baisse pour les emprunteurs, de sorte que les entreprises seraient incitées à investir, les ménages à s’endetter pour consommer.

Donc cette mesure est bonne pour relancer l’économie  ?

En théorie oui, c’est comme cela que ça marche. Mais la question est de savoir, aujourd’hui en Europe, les taux d’intérêt sont-ils trop élevés  ? Non. Pour que cette mesure fonctionne, il aurait fallu réunir plusieurs conditions.

Lesquelles  ?

Il faut que des emprunteurs potentiels soient là. Or nous sommes en période de récession, les entreprises ne peuvent déjà pas écouler toutes les marchandises qu’elles peuvent produire avec leurs machines d’aujourd’hui. Elles ne vont donc pas investir à court terme. Idem pour les particuliers  : une personne s’endette si elle a la certitude raisonnable de conserver son emploi. Or le chômage augmente. Il y a une autre condition qui n’est pas réunie  : c’est que les taux d’intérêt sur le marché interne (les taux inter-bancaires sont plus bas que le taux directeur de la BCE) sont déjà très bas, en réalité !

Pourquoi alors cette baisse  ?

C’est un signal, une mesure essentiellement symbolique, mais la BCE veut montrer qu’elle est prête à en faire davantage. Et en ce qui concerne les carnet d’épargnes de tout un chacun, cette baisse ne changera rien. Mais est-ce vraiment le problème principal qui se pose à nous  ? Pour notre bien-être, faut-il des taux d’épargne plus élevés ou bien des emplois stables, durables et bien rémunérés  ? L’Europe n’arrive plus à créer de croissance. Et c’est tout le problème.