5. Annuler la dette publique est inutile, car les taux d’intérêt sont très bas. Vraiment?

Les Etats de la zone euro, même les plus endettés, empruntent à des taux d’intérêt très, très bas, voire négatifs – malgré la hausse impensable il y a moins d’un an de leurs besoins de financement. A quoi bon, dans ces conditions, proposer une mesure aussi contestée ?

On peut imaginer une première objection : le niveau actuel des taux ne préjuge pas de leur évolution future. Qui peut jurer qu’ils ne vont pas remonter demain, pour l’ensemble des Etats, ou pour certains d’entre eux (les plus endettés), dont les marchés financiers pourraient douter du caractère soutenable de la dette ?

De ce point de vue, alléger le poids de la dette apparaît comme une idée raisonnable. Sauf qu’on passe ainsi à côté du sujet. Si les taux auxquels s’endettent aujourd’hui les Etats de la zone euro sont au plancher, c’est l’effet des rachats massifs de titres souverains que mène la BCE depuis le printemps 2015.